La recaudación muestra signos de mejora, pero aún crece por debajo de la inflación
En septiembre, la recaudación tributaria sumó $168.317 M, incrementándose 30% con respecto a igual mes de 2015. A pesar del impacto negativo que tuvieron las medidas que el gobierno tomó para reducir la presión tributaria (principalmente ganancias y retenciones), los ingresos registrados por la AFIP evidenciaron un leve repunte en su ritmo de expansión respecto al verificado en los tres meses previos, cuando habían mostrado una suba interanual de 24,1%.
Los desafíos del gradualismo fiscal
Columna de opinión publicada en La Voz del Interior el domingo 7 de febrero: Durante el primer mes de su gestión, el nuevo gobierno optó por integrar las dos modalidades. Mientras en el plano cambiario la nueva administración eligió una política de “shock”, en el fiscal/monetario/inflacionario se inclinó por una estrategia gradual consistente con el objetivo de minimizar el impacto social de la corrección de los desbalances internos heredados. Este gradualismo fiscal es una estrategia compleja.
La recaudación tributaria sigue mostrando signos de desaceleración
En octubre, la recaudación tributaria avanzó 28,5% interanual, continuando con la desaceleración que muestra desde el mes de julio. Si bien los recursos volvieron a crecer en términos reales (+1,5% interanual), lo hicieron a menor ritmo que en meses anteriores.
La recaudación provincial agudiza su desaceleración
Al cierre del primer cuatrimestre de 2015, la recaudación de las provincias creció un 33% promedio. Si bien la tasa de avance resultó positiva en términos reales, está marcando cierta desaceleración. Los fundamentos detrás de este comportamiento se encuentran en un reducido margen provincial para realizar reformas tributarias, a lo que se suma la menor tasa de inflación y el bajo dinamismo de la actividad económica.
Fuerte crecimiento de la recaudación tributaria en junio
En junio, la recaudación tributaria cosechó un fuerte incremento nominal de 39,2% interanual, traccionado principalmente por el aumento de ganancias (+47,0%), como también del IVA (+34,2%). Así, en el primer semestre de 2015 la recaudación acumula un crecimiento de 31,3% contra el mismo período del año previo.
Una metáfora para el futuro
Columna de opinión publicada en la revista Noticias el sábado 20 de junio. En lo que va del año, hay varios indicadores macroeconómicos que muestran una trayectoria positiva. Las autoridades están logrando una mejor combinación de inflación y consumo y ello ha generado un mejor clima. Pero los interrogantes sobre la sostenibilidad no se han despejado ni mucho menos. Una buena forma de ilustrar sintéticamente los claroscuros de la coyuntura es auscultar la anatomía de la recaudación tributaria.
Temporada de elecciones: este año el déficit primario tendrá un piso de 5 puntos del PIB
Este año el déficit fiscal primario volvería a ampliarse, y ya tiene un piso de 5 puntos del producto. Así, los desbalances continúan creciendo, pero esto dista de ser una preocupación para el gobierno en plena temporada de elecciones.
Impuesto a las Ganancias: la pelea gremios vs gobierno y lo que heredará el próximo presidente
Columna de opinión publicada en el diario El Cronista. La discusión sobre el impuesto a las ganancias no pasa tanto por si corresponde o no, ni tampoco por volver a discutir la solidaridad implícita en los impuestos progresivos, ya que más allá del énfasis oficial, la solidaridad y la progresividad son principios ya aceptados por la sociedad y están incorporados a la ley. El punto es si la política impositiva actual es razonable cuando el objetivo es poner en práctica estos principios.
Enero preanuncia un año complejo en materia fiscal
Como estaba previsto, la situación fiscal en el comienzo del año continúa deteriorándose. Por el lado de los ingresos, se siente el impacto de la caída del nivel de actividad y del desplome del comercio exterior, junto con la baja del precio de los commodities. En materia de gasto, la obra pública presiona al alza, al tiempo que el menor precio del petróleo ayuda a moderar el aumento de los subsidios. No obstante, el desbalance fiscal se agrava y, con ello, la dominancia fiscal sobre la política monetaria, lo que incrementa los riegos de mantener el rumbo actual.
La situación fiscal en el comienzo de 2015
La situación fiscal en los primeros meses del año confirma el escenario que veníamos delineando, con ingresos débiles producto del estancamiento de la actividad, y un gasto que crece con fuerza debido al impulso del año electoral. En esta entrevista, Soledad Pérez Duhalde explica los datos y los riesgos asociados al sostenimiento del sesgo expansivo de la política fiscal.
La política fiscal agudizará su sesgo expansivo en 2015
En 2014 el desbalance fiscal ascendió al 4,6% del PBI debido principalmente a los subsidios, las transferencias y los gastos de capital. Las necesidades fiscales del gobierno presionaron y siguen presionando al Banco Central, que financia casi enteramente el rojo del tesoro. Para 2015, vemos un primer trimestre de aceleración de la obra pública y un segundo cargado de anuncios sociales. Las tarifas, en este contexto, no se moverán, y el alivio llegará de la mano de la baja del precio del crudo.
Récord de recaudación y mayor presión tributaria en 2014
Como viene ocurriendo todos los años, la AFIP anunció una recaudación tributaria récord de ARS 1,16 billones en 2014. Con ello, la presión fiscal alcanzó el máximo de los últimos veinte años, al llegar al 30,3% del PBI. El análisis por rubro muestra el impacto de la caída del consumo, las restricciones las importaciones, la devaluación y la no modificación del mínimo no imponible de ganancias.
El déficit fiscal trepará al 5,2% del PBI en 2015
Las cuentas públicas agudizan su deterioro. En 2015, el déficit primario se ubicará por encima de los $ 260.000 millones, lo que representa un 5,2% del PBI. A su vez, de no existir un ajuste en las tarifas eléctricas, el gasto en subsidios, que representará el 4,1% del PBI en 2014, solo caerá el 3,8% del PBI debido a la caída en el precio del petróleo. Por ser un año electoral, no se esperan cambios en la política fiscal. El impacto en los precios y el mercado cambiario.
El déficit fiscal sigue ampliándose a pasos de gigante
Pese al aporte de ARS 16.742 millones por parte de la ANSES y el BCRA, en septiembre se registró un déficit primario de ARS 4.258 millones, cifra récord histórico. Con todo, en el acumulado anual las cuentas fiscales arrojan un balance primario negativo del ARS 419 millones, indicando un deterioro del poco más de 145% versus igual período de 2013. Y las perspectivas a futuro no son alentadoras.
¿Qué adelanta el proyecto de Presupuesto 2015 de la Provincia de Buenos Aires?
El proyecto de presupuesto 2015 de la Provincia de Buenos Aires, que está siendo debatido en la Legislatura provincial, prevé una fuerte desaceleración del gasto primario el año próximo hasta un 24%. Sin embargo, esta estimación no contempla pauta salarial dado que supone una suba de las remuneraciones al personal de 20%. Bajo estos supuestos, el gobierno espera cerrar 2015 con superávit, tanto primario como financiero.
Se confirma la fórmula de la recaudación: soja + inflación
La mayor liquidación de exportaciones de soja y el cada vez más elevado número de empleados afectados por el impuesto a las ganancias con alícuotas más altas, son los factores que determinaron el crecimiento de la recaudación tributaria nacional del mes de octubre.
La evolución de las cuentas públicas, ¿una bomba de tiempo?
La tendencia que presentan las cuentas públicas es insostenible. Resulta fundamental que en el corto plazo las autoridades tuerzan la dinámica actual que presenta el gasto, y en particular los subsidios. En caso contrario, el rojo fiscal deberá seguir siendo financiado con emisión monetaria y las presiones sobre el mercado cambiario y sobre la inflación seguirán creciendo, agudizando la recesión de la actividad económica local.
¿Se acaba la paz fiscal de las provincias?
En su columna de opinión publicada en Clarín el pasado lunes 04 de agosto, el director de abeceb.com Dante Sica, señaló que se avecinan cinco meses difíciles para los gobiernos provinciales. El conflicto con los holdouts ha demorado la posibilidad de obtener alivio vía financiamiento externo, mientras que una ayuda sustantiva de la Nación no es probable porque el rojo del Tesoro trepa y cubrirlo implica más inflación.
Fiscal Provincias: Se complica el panorama para el resto de 2014
Luego de una mejora de las cuentas fiscales en 2013, con la presión tributaria que está en un máximo histórico y con paritarias que cerraron entre el 25% y 33%, se espera un escenario más ajustado para el balance fiscal de las provincias. En particular, la provincia de Buenos Aires mostró un importante superávit primario, en buena parte por los ATN recibidos por la reestructuración de la deuda, aunque éstos estarán ausentes en la segunda mitad del año.
El gasto crece a tasas récord, impulsado por los subsidios energéticos
El gobierno no saca el pie del acelerador y en el primer cuatrimestre del año el gasto primario tuvo una suba récord en más de 10 años. En particular, se destaca la aceleración de los subsidios energéticos, que en el mismo período se duplicaron con respecto al año anterior. Con todo, el déficit primario continúa deteriorándose a paso acelerado, haciendo más urgente la necesidad de avanzar en una baja en los subsidios a la energía eléctrica para revertir esta situación.
