Con el ojo en la micro: ¿Cómo llegarán los principales sectores a la transición?
[video] Mariano Lamothe, Gerente de Análisis Económico, analiza en el siguiente video el marco en que llegarán los principales sectores de la economía a la transición política, así como qué aspectos deben considerarse a mediano plazo para recuperar su rentabilidad.
El crédito al sector privado se recupera por factores de oferta y demanda
El crédito al sector privado muestra un repunte en 2015, impulsado por factores de oferta y demanda. A los planes oficiales de aliento (Ahora 12, PRO.CRE.Ar) se le sumarían en la segunda mitad del año cerca de ARS 60.000 millones en nuevos créditos a partir de la renovación de la Línea de crédito para la inversión productiva del Banco Central (BCRA).
Repunta el consumo, al son electoral
La recuperación del crédito al consumo en términos reales, el mayor impulso del gasto público, la recomposición del poder adquisitivo de los salarios y una mayor estabilidad laboral han dado lugar a una mejora del humor social y de la confianza de los consumidores en lo que va del año. El resultado de esto es que tras el golpe sufrido en 2014, el gasto de los hogares ha logrado un leve repunte. En buena medida, esto ha sido resultado de una política económica abocada enteramente al objetivo electoral.
No es posible una recuperación en 2015 por la restricción de dólares
[video] En diálogo con Juan Radonjic en El Economista TV, Mariano Lamothe afirmó que es posible que en los próximos meses veamos un amesetamiento de la actividad, con las empresas estabilizándose tras el ajuste de 2014. Sin embargo, el Gerente de Análisis Económico de abeceb.com advirtió que aunque el consumo podría repuntar de la mano de una recuperación del poder adquisitivo, especialmente de los sectores de menores ingresos, una reactivación no es posible porque la restricción de divisas no permite un incremento de la oferta.
La industria se contrae por vigésimo mes consecutivo
En marzo la industria sufrió una nueva contracción anual, la vigésima consecutiva. Con ello, en el primer trimestre del año acumula una baja de 1,9% anual. De cara al futuro, no se aguarda un cambio de tendencia, dado que la actividad industrial continuará afectada por el atraso cambiario, las restricciones para importar bienes intermedios, la caída de los precios de los commodities, y una débil demanda interna y externa.
El crédito crece más lento y cae el endeudamiento de los asalariados
El crédito a los empleados en relación de dependencia desaceleró su crecimiento en 2014, en un marco de mayor incertidumbre y menor liquidez en el mercado. La noticia refleja el escaso dinamismo de la actividad en el último año, pero también muestra una caída en el nivel de endeudamiento de los trabajadores, lo que puede ser considerado un activo valioso de cara al futuro.
2015, un año que podría tener dos dinámicas distintas
En su columna de opinión publicada el Domingo 8 de febrero en el diario La Voz del Interior, el director de abeceb.com, Dante Sica, sugiere que la primera parte del año puede tener características similares a las de 2014, con recesión y trabas a las importaciones, pero hacia el segundo semestre se puede augurar una mejora, al compás del período electoral.
Consumo y producción, sin muestras de reactivarse
Sobre el final del año, se percibió cierto optimismo respecto de la calma financiera, la desaceleración de la inflación y su positiva influencia sobre el consumo y el nivel de actividad. No obstante, si bien hubo algunas mejoras particulares, no se observan indicios de un cambio de tendencia generalizado. La mayoría de las áreas sigue marcando mermas con algunas incluso acelerando su tasa de baja. Además, hacia adelante no parece probable que se observe una reversión significativa de esta tendencia negativa, ya que se prevé que los desbalances internos continúen su deterioro, a lo que se suma una situación internacional no muy auspiciosa.
Las empresas preparan planes defensivos para 2015
Columna de opinión publicada en el suplemento iEco del diario Clarín, el domingo 12 de octubre de 2014.
La volatilidad económica se mantendrá elevada en 2015 y no se espera un proceso inversor generalizado. En cambio, es probable que las compañías adopten una posición defensiva. Un mercado poco dinámico y una economía que seguirá siendo una fuente de inestabilidad sin dudas resultan un desafío, pero también pueden representar una oportunidad para el "housekeeping". Esto es, mirar hacia adentro y cuidar la empresa.
La industria continuará afectada por la caída en ventas de bienes durables
[audio] Con la publicación de los datos sobre la situación de los principales sectores productivos, en el informe de la Unión Industrial Argentina (UIA), se van confirmado las perspectivas generales que se preveían para la Industria. En conversación con Marcelo Zlotogwiazda en su programa “La vuelta de Zoloto” por Radio Del Plata, el director de abeceb.com, Dante Sica, explica cuáles son las variables que afectan más a la productividad industrial y qué se espera en cuanto a la actividad de los principales sectores.
Incentivar la demanda sin dólares para producir presiona el alza de precios
[Video. Entrevista en el programa "Plan M"] Los planes del gobierno para incentivar el consumo (Procreauto, Plan 12 cuotas, etc) están pensados como si Argentina operara con una economía cerrada, inyectan pesos al mercado y estimulan el consumo pero cuando las empresas necesitan dólares para importar insumos y así responder a la mayor demanda, se encuentran con una fuerte restricción de disponibilidad, lo que casi indefectiblemente termina ajustando a través de los precios.
Crece la probabilidad de que la recesión se extienda a todo 2015
Las perspectivas para lo que resta de 2014 y para el año próximo se presentan más inciertas. Si no se logra salir del default en el arranque de 2015, el escenario económico será sin dudas más sombrío. La restricción externa continuará apretando sobre el mercado cambiario, dificultando el acceso a divisas de parte de las empresas, y manteniendo el sesgo negativo de las expectativas. Como resultado, la actividad no podrá recuperarse, y en cambio se mantendrá la recesión de 2014.
La industria alcanza un año consecutivo de caídas
Según el INDEC, en julio la actividad fabril cedió un 0,69% con respecto al mismo mes del año anterior, alcanzando así los 12 meses consecutivos de caídas interanuales y marcando un récord negativo no registrado desde fines de 2002. En lo que va del año acumula un retroceso del 2,9% en la comparación contra el mismo periodo de 2013. Por otro lado, la actividad de la construcción también retrocedió, un 1,46% frente a Julio previo y lleva en el año un rojo del 2,3%.
Corto o largo, el default ya supone un deterioro mayor de la economía en 2014
El gerente de Desarrollo de Negocios, Juan Pablo Ronderos, responde a cuatro preguntas clave que analizan lo que se puede esperar para la economía de acuerdo a la extensión del default. Desde los escenarios con más o menos inflación, hasta las perspectivas para el tipo de cambio y las expectativas de los agentes económicos
Se deterioran las perspectivas empresarias, de la mano de la recesión económica
Las empresas consideran que para mantener el empleo necesitan ayuda fiscal (como fueron los programas Repro en 2009). Y si bien recientemente hubo anuncios en esta dirección, hay que tener en cuenta que actualmente los márgenes fiscales para ayudar a una recuperación económica son muy estrechos. En general, las expectativas empresarias continuarán dominadas por la elevada incertidumbre, la recesión económica y la sostenida pérdida de rentabilidad
Los efectos del default ya están impactando en la economía
En declaraciones al programa de radio La Cornisa, que conduce Luis Majul, Dante Sica, director de abeceb.com aseguró que “está claro que los efectos del default ya están impactando en la economía en términos de agravar la tendencia recesiva que veníamos observando”, en referencia a la retracción de la actvidad económica que se registra desde el primer trimestre, la inflación, la presión sobre el tipo de cambio y la reducción del consumo que afectó fundamentalmente a los sectores de bienes durables.
La actividad industrial en la primera mitad del año se contrae 3,2%
Según los datos publicado por INDEC, el Estimador Mensual Industrial (EMI) cerró el primer semestre del año 3,2% por debajo de lo que fue igual periodo del año previo, marcando así 11 meses consecutivos de contracción interanual. En la comparación interanual, junio de 2014 cayó apenas 0,4%, mostrando una cierta desaceleración respecto de los meses previos, cuando se contrajo 4% en promedio. El indicador desestacionalizado, frente a mayo, registró un aumento del 2,1%, el mayor en la serie desde marzo del año previo, aunque debe ser tenido en cuenta dentro del contexto decreciente que se observó los meses previos.
Los bienes durables y el empleo serán los más afectados si continúa el default
[video] Presiones devaluatorias, aumento o sostenimiento de la tasa de interés a niveles altos y expectativas económicas más bajas son los primeros efectos del default que pronunciarán la caída de la actividad, según explica Dante Sica, director de abeceb.com. Por el lado de los sectores productivos, Sica resalta que los más afectados serán los fabricantes de bienes durables como autos, motos y electrodomésticos, así como el sector de servicios que épocas de recesión sufre más los recortes de gastos de las familias. Se espera que se mantenga el consumo de alimentos.
Un acuerdo con los Holdouts permitiría una recuperación de la actividad en el último trimestre de 2014
[video] En una entrevista para la cadena brasileña “Rede TV” el director de abeceb.com, Dante Sica, responde a tres preguntas clave sobre las implicancias económicas de una resolución, o no, de la crisis con los Holdouts. Sica remarca que un acuerdo con los “fondos buitres” permitiría el acceso de Argentina a los mercados internacionales de capital.
La utilización de la Capacidad Instalada tocó un mínimo en diez años
La utilización de la capacidad instalada resultó en los primeros cinco meses del año la más baja desde 2004, destacándose la merma en Vehículos automotores la más importante en lo que va del año. Esta pobre evolución de la utilización de la capacidad instalada es coherente con el escaso dinamismo de la industria, que en los primeros cinco meses del año mostró un retroceso interanual de 3,7%.
