Informe mensual: Uruguay

Resumen

El panorama político no luce tan alentador. La mirada está puesta en el devenir de las cuentas del fisco, que muestran un deterioro más que preocupante dado que el gasto se muestra algo inflexible a la baja. Los inversores han calificado de insuficiente la tarea de rebalanceo de las cuentas públicas por parte del Ministro Astori.

Las perspectivas económicas para la economía uruguaya no son negativas, pero las heterogeneidades son grandes, en tanto que fueron revisadas a la baja. Para el 2015, se espera un crecimiento cercano al 2,5% i.a. La industria mostró una leve recuperación, al avanzar un 1,6% i.a, al excluir el efecto de la refinación del petróleo y del sector de celulosa. No obstante, los principales indicadores de la demanda doméstica ya anticipan un menor dinamismo del consumo privado.

La inflación no muestra signos claros de torcer al centro del rango objetivo en el mediano plazo. La inercia salarial y el traslado de la devaluación del peso uruguayo a los precios domésticos prevalecen.

En paralelo, el contexto mundial sigue mostrándose poco favorable. No ayudarán el menor crecimiento China, los pobres desempeños de los principales socios comerciales (en especial Brasil) y unos menores precios de los commodities. Aunque hay que advertir que el efecto de la reducción de las importaciones por menores precios de petróleo sería mayor que el resultado de la merma de las ventas al exterior, por lo que el déficit comercial mostraría una reducción este año.

Tabla de contenidos

Contexto PolíticoCoyuntura económicaActividad Económica y Mercado LaboralSituación FiscalBalance ComercialPerspectivas