Informe mensual: Chile

Resumen

En medio de los escándalos institucionales que tuvieron lugar durante los últimos meses, Michelle Bachelet solicitó la renuncia a cinco ministros, incluido el de Hacienda. Es la primera vez desde el retorno a la democracia en 1990 que un mandatario pide la renuncia a dicho funcionario. La medida ha tenido como objetivo demostrar el compromiso de transparencia institucional asumido durante la campaña. Pese a todos los esfuerzos, la popularidad de la primer mandataria se encuentra en mínimos históricos: según relevamientos de Adimark, el 66% de los encuestados desaprueba su gestión.

En lo referido al paquete de modificaciones en el sistema educativo, 2016 marcará el comienzo de la aplicación de una de las promesas emblemas del gobierno: la gratuidad universal en educación superior. El estado dejaría de ofrecer becas a los estudiantes, para financiar directamente a las instituciones universitarias. Las transferencias a las mismas estarían dadas en función de una estimación del costo promedio estimado por carrera y cantidad de alumnos, con las dificultades que ello implica.

Durante mayo tuvo lugar el “eCommerce DAY Santiago 2015”, organizado por la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) que contó con la presencia de la Subsecretaria de Economía, Katia Trusich. Según estimaciones reveladas durante el evento, en 2015 las ventas de comercio electrónico crecerán entre 15% a 20%, alcanzando más de USD 2.300 millones en transacciones, monto que se duplicaría en 5 años. Para 2018, se espera la llegada de grandes jugadores a la región, como es el caso de Amazon.com a Brasil y México.

Por otra parte, las ventas minoristas registraron una sorpresiva merma en abril del orden del 1% i.a., acumulando dos meses de caídas. Si bien la baja ha mantenido su carácter transversal, Vestuario y Calzado han logrado ser la excepción, con crecimientos de 5,5% y 3,8%, respectivamente. Además, se registra una nueva caída en el índice de confianza del consumidor, alcanzando mínimos para los últimos 6 años (menor nivel desde crisis internacional sub-prime).

En contraste, los salarios mostraron una mejora del poder adquisitivo, al crecer en un 2,8% i.a. en términos reales durante marzo a nivel interanual. Por su parte, la tasa de desocupación chilena mostró una disminución de 0,1 p.p. para el trimestre móvil feb‘15- abr’15 en términos interanuales, alcanzando el 6,1%.

En materia fiscal, el sesgo expansionista del fisco ha provocado que el gasto crezca a una tasa 5 p.p. por encima de los ingresos (10,1% vs 15,5%). Mantenemos nuestra proyección de un déficit de 2,2% del PIB para este año, luego de un rojo fiscal de 1,6% en 2014.

Con respecto a la política monetaria, el Banco Central de Chile mantuvo la tasa de referencia por séptimo mes consecutivo, incluso luego del aumento del 0,6% del IPC de abril, cifra que se ubicó por encima del pronóstico de la institución y el mercado. De todos modos, la inflación se mantiene controlada en términos interanuales.

En este contexto, de debilitamiento del consumo, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, recortó las proyecciones de crecimiento del PIB para 2015 desde el rango 2,5%-3,5% a 2,25%-3,25%.

Tabla de contenidos

Contexto políticoCoyuntura y política económicaActividad económica y mercado laboralSituación fiscalPolítica monetaria, tipo de cambio e inflaciónBalance comercialPerspectivasProyecciones